2011年底中国公司在海外成功地完成了柬埔寨基里隆电站、印尼巨港电站两个大型BOT项目,并都取得了很好的成果。
PPP特许经营项目为企业带来了发展机遇,也带来了挑战,它要求企业熟悉国际市场、熟悉PPP项目运作模式和流程、掌握投资决策数据和工具,提高投资决策水平。
企业要从项目前期、立项、可行性研究、项目融资、实施、运营和维护、回收投资、风险管理等诸多环节进行运作和管理,其所需要的资源和技能都远超出了传统工程承包的范围。
而要将这一新业务和传统的建设业务集成,实现1+1>2的效果,对承包商的战略管理能力,尤其资本运作、项目经营能力,软水,是巨大的挑战。
中国公司投标海外项目的普遍问题
在国际建筑工程市场上,极力争取并希望做的是国外业主按进度付款的项目。
对需要融资或业主要求带来融资的国外项目,只希望引入中资银行做买方信贷,不接受卖方信贷。带资建设能够带来超额收益,但多数中资公司控制风险能力弱及因资产负债比例的约束而不愿负债经营,乐于赚建筑阶段的微薄利润。
个别实力强的大公司,看重BOT/PPP项目的EPC环节,愿“以小搏大”,投资很小比例的资金,去争取拿到项目。
其原因:一是对PPP项目赚钱特点认识不到位,二是控制风险的能力有限,三是自有资金有限,四是怕影响公司的资产负债比。
在国内外市场上投标BOT/PPP项目,但却放弃股权投资,净水,就等于放弃长期利益,极易形成收益与风险不对称。
BOT/PPP项目期限一般在22~30年,前期近一半时间是带资负债阶段,是投资的回收,并没有赚到钱,后一半时间才是赢利赚钱。5年一任期的国企领导班子,若无长远眼光及战略规划,很难实现超越。
筹措股本金的路径
作为投资特许经营项目公司的股本金,一般占项目总投资的20%~35%,其他可以通过项目融资模式解决。由于现在BOT/PPP项目一般都是大中型,总投资大,30%左右的股本出资数额除政府和合作伙伴出资外,余额对企业也是大数。
而企业出资股本金是中标条件,也是获得银行项目融资的前提。企业需要通过上市、增发股份、变卖资产、调整内部资金使用方向等措施来筹措投资的股本金。
需要筹集的股权资本金部分若仍不足,可引入私募基金或银行系基金等财务投资者,如东盟基金、中非基金。在PPP项目股本金来源上,中标企业也应注意联络当地有影响、有实力的公司投资入股,以利于项目公司外部事务的协调。
中标企业若自有资金不足,想增加融资比例,银行出于支持和控制风险两方面要求,对这部分股本资金就可能考虑以信用证担保、担保存款等非传统形式解决。
投标前的准备和筹划
由于各国建筑承包商大量涌入海湾国家基础设施建设市场,软水,使得项目业主对承包商提出的服务需求的深度和广度越来越高,要求承包商不仅承担项目的施工建设,还要负责项目的开发、规划、设计,甚至是运行管理、融资等。
而中国企业大部分擅长施工建设,因此,进入海湾的承包商,必须充分审视自己的实力、特长和市场进入方式,在得到项目信息并有意参与的情况下,要提前做若干准备和筹划。
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